埃克森美孚 (NYSE: XOM) 拥有超过 5000 亿美元的庞大市值。无论从哪个角度来看，它都是一家庞大的公司，也是能源行业中规模最大的公司之一。同时，它的股息收益率为 3.3%，远高于标准普尔 500 指数的 1.2%，并且略高于能源股平均水平的 3.2%，后者以能源精选行业 SPDR ETF（NYSEMKT：XLE）作为行业代理。
埃克森美孚现在值得买吗？
现在有很多理由考虑购买埃克森美孚，也有一些理由可以持观望态度。
埃克森美孚做什么？
从简单的角度来看，埃克森美孚是一家石油和天然气公司。这种说法没有错，但它并不能涵盖埃克森美孚所做的全部工作，因为它是一家一体化的能源公司。
这意味着它在以下领域开展业务：上游（涉及石油和天然气生产）；中游（管道和其他能源基础设施，用于输送石油和天然气）；下游（将石油和天然气加工成精炼产品和化学品）。
能源行业的每个细分领域运作方式略有不同。上游收益和利润高度依赖于石油和天然气的价格。中游在很大程度上是一项基于费用的业务，资产在好坏市场中都能产生可靠的现金流，因为采用的是收费模式。下游可以受益于低能源价格，因为石油和天然气是关键投入，但许多生产的产品（如汽油）是商品，并且受到自身价格波动的影响。
如此广泛的行业敞口分散了埃克森美孚的业务组合，并有助于长期缓和高峰和低谷。石油和天然气价格仍然是驱动力，但其影响不会像仅生产石油和天然气的纯上游公司那样明显。
简而言之，即使在固有波动性强的能源行业发生波动，埃克森美孚也是您可以在长期内持有的一种能源公司。
现在是购买埃克森美孚的时候吗？
因此，如果您希望增加对能源行业的敞口，那么埃克森美孚几乎在任何时候都是一个可靠的选择。但这并不意味着埃克森美孚总是可以进行机会主义投资。如前所述，公司的股价往往会随着石油和天然气的价格而增减。
目前，能源价格既不高也不低。因此，您是否要在此时此刻购买埃克森美孚的股票有点像抛硬币。但是，它并不一定是便宜的，至少从其股息收益率的角度来看是这样。
当前的 3.3% 的收益率是合理的，但在能源低迷时期，它可能飙升至 10%（这意味着股价已大幅下跌）。股息收益率在这里值得注意，因为埃克森美孚已将其业务设计为在良好和不景气的能源市场中支持其股息。
管理层在很大程度上通过在资产负债表上保持低杠杆率来实现这一点，因为这提供了在困难时期提高杠杆率回旋余地以支持业务和股息。当石油和天然气价格（以及利润）复苏时，管理层会减少杠杆率。
这种方法的成功程度的证明体现在该公司 42 年的年度股息增长记录中。因此，如果历史有任何指导意义，埃克森美孚在其收益率最高时是最便宜的。也许那是购买它的最佳时机。
对埃克森美孚进行战略性投资
如果您需要增加对能源敞口以实现多元化目的，埃克森美孚是一个不错的选择。现在也不是购买它的糟糕时机，但该股票肯定已经更便宜了。因此，如果您有能力等待，您可能希望将埃克森美孚留在您的愿望清单中，等待下次石油低迷，那时收益率将很高，股价将很低。
运用这种逆向投资方法需要一定的毅力，但这可能是您以最优惠的价格获得这家行业领先的能源公司股票的时候。
